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由美国融资租赁现状看中国融资租赁行业发展方向
2013-05-11 16:05:02   来源:   评论:0
由美国融资租赁现状看中国融资租赁行业发展方向
文:钟婷
摘要:融资租赁是一种将“融资”和“融物”结合在一起的新型投融资方式,自1952年诞生于美国之后迅速发展,目前美国的融资租赁渗透率已经超过了30%,而其他发达国家的融资租赁渗透率也均在15%~30%之间,在各国的经济发展和设备投资中均占据了重要的地位。融资租赁自1981年进入中国以来,在中国经历了数个阶段,到如今融资租赁在中国达到了鼎盛局面,融资租赁渗透率已超过了5%大关,但是我们仍然要看到,由于司法、税收等方面尚未配套,融资租赁在中国仍将度过一个相当长的发展期才能达到成熟。
关键词:美国融资租赁现状    中国融资租赁发展方向
融资租赁产生于二战后的美国,是指出租人根据承租人的请求,向承租人指定的供货人,按承租人同意的条件购买承租人指定的资本货物作为租赁标的,并以承租人支付租金为条件,将该租赁标的使用权和收益权转让给承租人。融资租赁实质上是将一项资产的所有权有关的全部风险和报酬转移的租赁,而该资产的所有权最终可能转移也可能不转移,它已经发展成为连接实体经济和虚拟经济的桥梁。目前在美国,融资租赁额占设备投资比例超过35%,其他发达国家也都在15%~30%之间,像日本和德国超过10%,加拿大超过20%,英国约15%,而中国由于税收、法律、会计等方面尚未完全建立,仍处于“融资租赁的初级阶段”,目前渗透率仅维持在5%,仍将有一个相当长的发展期才能达到成熟,但是在发展过程中可能会有各种各样的“诱惑”,如果抵挡不住就会造成灾难性的后果,这种局面已经在中国上演过,因此我们有必要研究借鉴美国融资租赁发展历程来寻求能够使我国融资租赁行业健康发展的方法。
一、美国融资租赁发展历程及现状
两次世界大战之后,美国经济面临着由战时生产转向和平时期生产的转变和军用技术向民用生产的转变,战后科技革命的兴起促进了现代科学技术的迅猛发展。各种新技术不断得到开发和利用。企业为了应对激烈的竞争,不得不采用新的技术设备,以保持在竞争中的有利地位。然而,由于美国在战后的建设时期实行的财政紧缩政策,企业技术设备更新改造所需的资金来源十分困难,原有的融资渠道和手段不能满足为数众多的企业对资金的数量和融资方式多样化的需求,正是这样一种情况,融资租赁在美国应运而生。1952年,美国租赁公司诞生,其后许多租赁公司相继成立,租赁成交额逐年大幅度增长。50多年来,现代租赁在美国经济生活中发挥了越来越大的作用。目前美国在租赁市场上活跃着近千家租赁公司,大概可以归纳分为银行类、厂商类、第三方三大类,其他还有保险公司、投机银行、养老金信托组织等拥有资本的机构。
美国融资租赁市场之所以这么发达,主要原因有以下几点:
1、美国官方通过有关政府机构和制定有关政策鼓励租赁业的发展
美国政府通过官方的出口信贷机构对美国租赁公司在国外、特别是在发展中国家开展业务提供全面的政治风险保险,给美国租赁公司带来明显好处,提高了他们在国际租赁市场的竞争力。美国进出口银行对美国租赁公司的对外租赁交易提供综合性的出口信贷、出口担保和政治、商业风险的保险。美国政府有关机构还制定了一系列有利于租赁业发展的政策,这对租赁业的发展起了巨大的推动作用。特别是近几年来,美国政府积极地同有关国家及国际组织进行协调,讨论修改和澄清有关租赁的现存国际准则,使其更加有利于租赁业的发展。
美国税法可使出租人直接享受巨大的投资减税优惠。根据税法的规定,当局对于出租人所投资购买并用于租赁的设备给予减免征税,这使得出租人可以直接得到征税上的好处,同时,出租人往往将这一好处部分地通过优惠的租金转移给承租人以利达成交易,这使得承租人也能够间接取得征税上的好处。正是这一对租赁双方特别是对出租人的税收优惠,构成了美国租赁业一个最重要的特征,极大地促进了美国国内和国际租赁的发展。
2、    设备制造商在美国租赁市场上非常活跃
大多数租赁公司都与设备制造商有着十分密切的联系。一些大的制造商集团拥有自己的租赁机构或租赁子公司,他们在租赁市场上积极地开展业务,大大地促进了母公司系统的产品销售。这一类租赁公司从事租赁业务具有两个最明显的特点:一是他们从事租赁业务的历史要远远早于其它类型的租赁公司。另一个是他们往往经营某一特定范围的设备,并在这一领域内掌握专门的技术知识,尽管60年代以后,银行大踏步地进入了租赁领域,但是美国的制造商在多种设备的租赁市场上仍然保持着传统的优势,特别是在计算机、飞机以及建筑机械等方面有着举足轻重的影响。
3、美国的租赁公司积极地开展国际租赁
由于美国的设备制造业非常先进,加上美国的现行税法给予美国设备出租人较大的税收优惠,因此美国的租赁公司在国际租赁市场上以其优惠的价格和先进的设备保持着竞争中的绝对优势。美国的一些租赁公司通过直接开展跨国租赁或进行间接对外租赁,有力地促进了美国设备制造业的产品出口,并对全世界国际租赁的发展起了决定性的推动作用。
4、美国租赁市场竞争激烈
由于美国的税收政策非常有利于租赁业的发展,加之官方及法律方面对租赁的限制很少,促使越来越多的企业进入租赁市场以寻求更大的利润。据美国设备出租者协会的统计,目前美国有900多个各种类型的租赁公司活跃在各地的租赁市场上,这些租赁公司为了争取客户,扩大成交额,彼此之间在租赁价格以及其它各种成交条件方面展开了十分激烈的竞争。一些外国的租赁公司也在美国的租赁市场上积极开展业务活动,因为美国对租赁的税收优惠对这些公司有着很大的吸引力。虽然一些外国公司在美国没有租赁分公司,但他们或把本国的设备出租给美国客户,或把美国的先进设备租回本国,或在当地市场上把美国设备租给美国客户。这些外国租赁公司的业务活动使得美国租赁市场上的竞争更加激烈。
5、以直接融资租赁和杠杆租赁为主
美国租赁市场上直接融资租赁占到45%,杠杆租赁占40%,经营租赁只占15%。在直接融资租赁中,电子计算机、办公室设备最多,占总数的37.9%;其次是产业机械、农业机械及通讯设备。杠杆租赁在美国租赁市场上占有相当重要的地位,凡是价格昂贵的设备,如飞机、船舶、铁路车辆和大型生产设备等,一般都采用杠杆租赁。通过这类交易,承租人只需承担20%的设备货款,便可以享受到全部的投资减税优惠。而经营租赁在美国主要用于二手货市场、较发达的电子计算机方面以及石油钻井台和汽车等设备的租赁。
6、租赁经纪人在租赁市场上扮演着重要角色
这些中介人以介绍租赁交易为专门职业,在出租人和承租人之间努力促成交易,以获取报酬。在美国租赁经纪人经手的交易中,大部分出租人通常都不是职业出租者,他们很少出租设备,因此需要租赁经纪人在专门业务知识方面给予帮助。这些出租人出租设备,是由于租赁在征税上的好处,强烈地吸引着他们,或是因为他们自己的设备闲置着,而经纪人的介入,则大大方便了这类出租人所进行的交易。经纪人通过促成交易也可获得一定的酬金。目前,美国租赁市场上相当一部分非专业性的出租人与承租人之间的交易都有经纪人参加。这些经纪人以其丰富的专业知识和积极的活动,对美国租赁业的发展起着有利的推动作用。
二、中国融资租赁行业现状
我国自上世界80年代开始兴办融资租赁,30年间我国融资租赁业务在曲折中发展,大致分为三个阶段。
第一阶段为1981年至1987年,是迅速发展阶段,当时由于国内急需引进外资和先进技术、设备,在荣毅仁先生的倡导下,从日本引进了融资租赁的概念,用这种方法从国外引进先进的生产设备、管理、技术,提高中国的出口能力,其后融资租赁业务发展迅速。
第二阶段为1988年至1998年,是问题暴露、政策调整阶段。随着改革开放的深入,“国营企业”变为“国有企业”,信用环境急剧恶化,融资租赁公司遇到了很大的困难,随着亚洲金融危机的来临,国家强行要求中国的银行退出融资租赁行业,以资金为依托的融资租赁行业几乎到了崩溃的边缘。
第三阶段为1999年至今,是恢复发展阶段。在此期间,境外相关企业越来越看好我国的融资租赁市场,纷纷在中国内地设立了独资的租赁公司。商务部也于2004年底批准了20家内资企业从事融资租赁业务试点,其后银行又重归融资租赁业,截止2009年底,国内12家金融租赁公司租赁资产余额总计达到1507.3亿元,全年实现营业收入77.79亿元,利润总额22.36亿元,中国的融资租赁行业重现了一个繁荣的景象。
目前制约我国融资租赁行业发展的因素主要有以下几种:
1、我国融资租赁行业四大支柱——法律、会计准则、监管、税收,仍在不断完善中,《融资租赁法》至今仍未出台,给行业业务的开展造成了很大的不便,比如之前发生的河北庞大融资租赁公司的纠纷就是很好的说明。
2、与美国类似,设备制造厂商在中国的融资租赁行业中十分活跃,尤其是在工程机械领域,但是我们应该看到,随着竞争的不断加剧,个别融资租赁公司没有加强自身建设,反而推出了“低首付”甚至“零首付”的方案来争夺客户,导致了大量违约客户的产生,非常不利于融资租赁行业的发展。
3、中国的融资租赁市场目前存在着一个比较大的风险就是回租业务过多,回租业务由于客户资金用途的不明确导致其风险较直租等模式大,而如果一旦发生纠纷,就无法保证租赁资金的安全性、流动性和盈利性,会影响出资人对于融资租赁的信赖。
4、融资租赁概念在中国尚未普及,因此融资租赁行业应该加强对融资租赁案例的宣传力度,充分利用社会的媒体资源,推广、普及、传播相关知识及优势,取得各级政府的支持和企业层面普遍的接受和认可,当然最重要的还是大力开展融资租赁业务,优质的融资租赁服务才是最好的说服力。
5、融资租赁在我国的发展时间短,适应融资租赁业务需要的复合型专业人才少,同时我国融资租赁行业长时间的不景气,人才流失严重。融资租赁公司应一方面加强对人才的培养和必要的引进,另一方面对现有人才应充分发挥其专业优势,调动其积极性,另外需发挥高校的作用,同时融资租赁经纪人在中国尚属稀缺,目前只有上海有一家租赁经纪公司,这一模式还远未得到租赁公司的认可。
通过以上对中美两国融资租赁现状的分析,我们可以看出,中国融资租赁行业要想快速健康的发展,首先“四大支柱”上需要国家的政策支持,其次在快速发展时多碰直租和杠杆业务,尽量少操作回租业务,最后一定要重视舆论和人才培养。由于我国市场庞大,融资租赁业务潜力无限,我国融资租赁行业必将有一个美好的明天。

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